Ban đầu có kế hoạch xây dựng một sân vận động quốc gia mới gần địa điểm trong nhà Ericsson Globe ở Stockholm, nhưng vào ngày 1 tháng 4 năm 2006, Hiệp hội bóng đá Thụy Điển (SvFF) đã đưa ra quyết định xây dựng sân vận động mới ở Solna. Nó được tính toán để tiêu tốn khoảng 1,9 tỷ krona (202 triệu euro) để hoàn thành. Chi phí ước tính trước khi xây dựng đã bắt đầu là 2,3 tỷ krona. Nó thay thế sân vận động Råsunda, sân vận động bóng đá quốc gia cũ của Thụy Điển. Råsunda đã bị phá hủy và thay thế bởi khoảng 700 căn hộ và tòa nhà văn phòng, khiến nó trở thành sân vận động đầu tiên tổ chức World Cup từng bị phá hủy.

Swedbank mua lại quyền đặt tên cho sân vận động trong một thỏa thuận trị giá 153 triệu krona (khoảng 20,5 triệu euro) sẽ kéo dài đến năm 2023. Trong khi sân vận động ban đầu được gọi là Swedbank Arena, Swedbank tuyên bố vào năm 2012 rằng họ sẽ trao quyền đặt tên cho Friends, một tổ chức phi lợi nhuận chống lại bạo lực học đường mà Swedbank là nhà tài trợ. Do đó, sân vận động được đổi tên thành Friends Arena.